本周行情回顾：
2026年7月13日-2026年7月17日，上证指数跌5.81%，报3764.15点。创业板指跌10.78%，报3428.63点。深证成指跌8.9%，报13706.88点。燃气指数跌-0.13%，跑赢上证指数5.68%。前五大上涨个股分别为水发燃气（603318）、深圳燃气（601139）、新奥股份（600803）、洪通燃气（605169）、陕天然气（002267）。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
价格跟踪：欧美价格小幅波动，亚洲现货及中国进口到岸价格延续上涨。截至2026/07/10,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-0.1%/-0.1%/+2.5%/+0.2%/+8%至0.8/3.3/4/3.9/4.3元/方。1）地缘冲突推高出口需求&采暖需求下降，截至2026/7/10，美国天然气市场价格周环比-0.1%。截至2026/6/26，美国储气量周环比+3.1%至29220亿立方英尺，同比+1.2%。2）地缘冲突反复，欧洲气价高位波动周环比-0.5%。2026M4，欧洲天然气消费量为323亿方，同比+0.8%。2026/7/2-2026/7/8，欧洲天然气供给周环比-7.5%至64916GWh；其中，来自LNG接收站24132GWh，周环比-18.7%；来自库存消耗-21287GWh，周环比+0.1%；来自挪威北海管道气28529GWh，周环比-2.0%；来自北非气源6579GWh，周环比+2.1%；来自东线气源3199GWh，周环比+1.5%；来自里海气源2477GWh，周环比+0.2%;2026/07/04-2026/07/10，欧洲燃气发电出力下降，欧洲日平均燃气发电量周环比-10%、同比+25.3%至1360.9GWh。截至2026/07/10，欧洲天然气库存582TWh（563亿方），同比-42TWh；库容率51.51%，同比-3.6pct，周环比+0pct。3）国内LNG出厂价周环比变动-6%。2026M1-6我国天然气进口量同比-21.9%至654亿方。价格端来看，2026年6月，国内液态天然气进口均价4241元/吨，环比+35.2%，同比+11.1%；国内气态天然气进口均价2415元/吨，环比0%，同比-5.1%；天然气整体进口均价3310元/吨，环比0%，同比+3.9%。截至2026/07/10，国内进口接收站库存333.26万吨，同比+6.66%，周环比+9.02%；国内LNG厂内库存59.74万吨，同比+10.83%，周环比+5.4%。
中石油2026-2027年度管道气价格政策发布，同比来看各气量类型资源配置比例、气价上浮比例均无调整。1）管制气：在各省门站价基础上上浮18.5%；淡季资源配置占比60%、旺季资源配置占比55%。2）非管制气：①固定量：在各省门站价基础上上浮70%（新甘青宁陕蒙黑吉云贵川渝上浮80%）；淡季资源配置占比33%、旺季资源配置占比38%。②浮动量：联动CLD（中国进口现货LNG到岸价格）；淡季&旺季资源配置占比均为7%。③调峰量：在各省门站价基础上上浮90%。
重视资源价值首华燃气（300483）+具备长协成本优势企业新奥股份、新奥能源、九丰能源（605090）。
1）美伊冲突导致霍尔木兹海峡封锁，对三大天然气指数的影响程度排序：JKM（亚洲）>TTF（欧洲）>HH（美国）。霍尔木兹海峡封锁对JKM和TTF产生直接影响，影响亚洲13%的供给，影响欧洲3%的供给。对HH产生间接影响（霍尔木兹海峡封锁后美气出口需求提升）。2026/07/10，布油变动+5%，JKM/TTF/HH/国内LNG市场价分别变动+47%/+19%/+8%/+62%；美-欧、美-亚之间价差与冲突前相比扩大，布油上涨幅度小于JKM、TTF。2）资源+技术驱动，深层煤层气先行者量利齐增【首华燃气】。弹性分析：自产气价每提升0.1元/方，26/27年业绩将增加0.62/0.78亿元，业绩弹性16%/13%。3）关注具备长协成本优势企业。具备海外长协的公司成本管控能力更优，地缘冲突带来区域间转售套利机会。挂钩美气长协【新奥股份】2026/7/10，新奥股份美气长协转售亚洲价差达1.91元/方，较2月27日的价差0.57元/方，变动+1.33元/方。20亿方美气长协，26年股权激励业绩目标55亿元，价差扩大税后（税率15%）业绩弹性41%。【佛燃能源（002911）】。挂钩油价长协：【九丰能源】2026/7/10九丰能源马来西亚长协转售亚洲价差达1元/方，较2月27日的价差0.34元/方，变动+0.66元/方。8亿方马来西亚长协，26年股权激励业绩目标17.8亿元，价差扩大税后（税率15%）业绩弹性25%。【深圳燃气】。
投资建议：地缘冲突导致气价上涨，重申资源端投资机会；城燃公司终端价格继续理顺、单位盈利修复。1）城燃顺价持续推进。重点推荐：【新奥能源】（26年股息率7.1%）；【华润燃气】（26年股息率6.5%）【昆仑能源】（26年股息率5.5%）【中国燃气】（26年股息率8.2%）【蓝天燃气（605368）】（26年股息率7.9%）【佛燃能源】（26年股息率5.4%）；建议关注：【深圳燃气】【港华智慧能源】。2）关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：重视商业航天特燃特气价值长期提升【九丰能源】（26年股息率1.8%）【新奥股份】（26年股息率5.8%）【佛燃能源】（26股息率5.4%）；建议关注：【深圳燃气】。3）地缘冲突，能源自主可控。重点推荐具备气源生产能力的【首华燃气】；建议关注【新天然气（603393）】【蓝焰控股】。（估值日期2026/7/10）。
元股证券:ygzq.hk
风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、经营风险。
行业新闻摘要：
1：燃气行业迎来海水淡化产业政策加码，沿海与海岛供水保障进入新阶段；
2：燃气基础设施安全治理持续推进，建筑施工与燃气领域隐患排查整治加速落地；
3：燃气市场供需承压，淡季背景下液化天然气价格波动趋缓；
4：燃气终端应用结构持续调整，LNG加气站发展路径面临新一轮重塑；
5：全国海水淡化工程规模目标明确，未来新增市场空间进一步打开；
股票配资开户入口6：燃气供应保障体系不断强化，天然气基础设施接收站、液厂与管网协同建设提速；
7：燃气储备与应急能力建设升温，多地推动天然气战略储备和韧性基础设施布局；
8：城市地下空间开发与管网统筹加快，燃气等市政系统协同更新成为重点方向；
9：燃气安全监管进一步细化，气瓶流通、燃气具质量和计量纠纷治理持续加强；
10：LNG进口与供给能力保持扩张，产业链围绕保供、运输与终端消纳持续优化。
龙头公司动态：
1、九丰能源：1）乘“商业航天”概念东风 九丰能源股价“T字”涨停。2）胜宏科技（300476）澄清传闻 多股提示题材业务风险 上市公司披露增减持及重大事项。3）全市场大跌，它连板，九丰能源2天2板，24亿封单，抢的到底是什么？。4）九丰能源：氦气相关产品价格受多重因素影响波动较大 未来价格仍存在回落的可能。5）券商今日金股：2份研报力推一股（名单）。6）氦气被实施临时禁止出口管理，九丰能源2连板领涨。7）国金证券：给予九丰能源买入评级。
2、深圳燃气：1）深圳燃气发行15亿元超短期融资券 票面利率1.38%。2）深圳燃气：公司目前LNG储罐的规模是10万立方米。
行业涨跌幅：
日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-06-30-0.35%0.50 26-07-012.61%0.44 26-07-022.37%-2.03 26-07-031.79%0.37 26-07-06-0.43%-0.06 26-07-07-1.48%-1.26 26-07-080.12%-0.49 26-07-09-1.39%1.65 26-07-101.59%-1.00 26-07-132.26%-2.06 26-07-140.59%1.36 26-07-151.13%-0.29 26-07-160.86%-1.85 26-07-170.98%-3.05%行业指数估值：
日期市盈率2025-12-3112.802024-12-3112.91行业市值前二十个股涨跌幅：
股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新奥股份5.23%4.35%-6.48%九丰能源0.58.95@.13%胜通能源-22.30%-0.27X0.14%深圳燃气5.97%2.81%-0.96%佛燃能源3.82%-0.19%2.48%大众公用-0.46%-7.08%5.51%陕天然气4.22%6.71%-5.91%成都燃气2.35%2.11%-5.13%重庆燃气2.09%-1.41%-13.78%德龙汇能-10.83%-21.07"7.02%贵州燃气-5.17%-26.99%-14.93%国新能源1.80%-5.67%1.80%蓝天燃气4.04%-3.87%-30.43%水发燃气9.01%-14.44'.37%百川能源1.18%0.29%-2.01%皖天然气3.88%-0.79%-8.77%天壕能源3.61%5.03%-8.20%东方环宇2.48%-3.74%-1.86%胜利股份1.59%-0.78.31%长春燃气-3.05%-2.87%9.74%在广东，2月25日，佛山以“马年马上干开工第一棒”为主题，举行2026年新春重大项目动工现场会，明确全年共谋划省、市重点建设正式项目628项，总投资8728亿元，年度计划投资超1206亿元，持续保持高位发力态势。
瑞银证券首席中国经济学家宋宇日前发表两会前瞻表示波段炒股方法，预计宏观政策将延续2025年中央经济工作会议设定的基调。政府工作报告对经济目标和宏观政策基调的设定或基本与预期一致。投资者更应关注高层领导在小组讨论中的发言。
永元证券 - 实盘配资安全导航网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。